«Оценка стоимости компании»
Смотреть все"Материалы" Ключевые параметры отрасли Отрасль технологий и телекоммуникаций Информационно-коммуникационные технологии, -сектор — одна из наиболее быстро растущих отраслей белорусской экономики, с недавних пор она приобрела стратегическое значение для экономики страны. Она обладает самым высоким уровнем интеграции в глобальную экономику по сравнению с другими отраслями Беларуси. Располагает возможностями быстрого устойчивого развития в ближайшем будущем. В Беларуси созданы специальные условия для развития информационно-коммуникационных технологий и особенно -услуг. В году был основан Парк высоких технологий, который стал основным драйвером развития -рынка в Беларуси. Итогами существования этого Парка стало: США рост с года в 5 раз ; число занятых сотрудников превысило 40 человек; число резидентов превысило с года рост в 2,5 раза. Отрасль ИКТ постоянно развивается и улучшает показатели свой деятельности:
РАЗВИТИЕ СТОИМОСТИ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫХ КОМПАНИЙ В РОССИИ
Стоит выделить два типа нематериальных активов: В результате эти активы можно продавать на специальном, адаптированном для этих целей, рынке. Патент является одним из наиболее распространенных и известных идентифицируемых типов. Их успех зависит от ноу-хау и знаний своих сотрудников.
Практический опыт работы в области корпоративных финансов и оценки стоимости бизнеса с года (в т.ч. в нефтяной, телекоммуникационной и .
Сравнительный подход в определении стоимости бизнеса на примере оценки компаний Сравнительный подход в определении стоимости бизнеса на примере оценки компаний сотовой связи Фундобный С. Сейчас более половины инвестиционных решений принимается на основе выводов, полученных с помощью этого метода. В статье рассматриваются теоретические основы сравнительного подхода и метода мультипликаторов, а также анализируется практическое применение различных мультипликаторов.
Особенности сравнительного подхода Практически в любой стране сотовая связь сегодня является одной из наиболее бурно развивающихся отраслей экономики. В связи с этим акции сотовых операторов вызывают большой интерес у портфельных инвесторов, а сами сотовые компании постоянно рассматривают многочисленные варианты поглощения своих конкурентов и выхода на новые рынки через покупку уже работающих там игроков.
Очевидно, что в таких условиях проблема быстрого и качественного определения справедливой стоимости операторов сотовой связи стоит достаточно остро. Поэтому особой популярностью у оценщиков и аналитиков, работающих с сотовыми компаниями, пользуется сравнительный подход к оценке стоимости компании. Причина столь стремительного роста популярности данного метода кроется в его кажущейся простоте.
Сравнительный анализ методик оценки стоимости бизнеса Автор: Вместе с тем, вопросам оценки пока еще уделяется явно недостаточное внимание. Здесь особо следует сказать о том, что при проведении оценочных работ в российских компаниях многие из существующих подходов либо вообще не используются, либо используются крайне редко, в результате этого, на практике не всегда обеспечивается всесторонняя, полная и объективная оценка величины капитала.
В российских компаниях накоплен некоторый положительный опыт в осуществлении рыночной оценки стоимости бизнеса, определении затрат на инвестиции и т.
стоимость бизнеса/ производственная мощность . Например, выручку телекоммуникационной компании, предоставляющей услуги.
Глава 1. Рыночная стоимость компании как критерий реструктуризации бизнеса Стратегическая реструктуризация компаний как инструмент создания стоимости Стоимостной подход в управлении компанией 42 1. Факторы, влияющие на рыночную стоимость компании 54 Глава 2. Анализ мировой практики слияний и поглощений на телекоммуникационном рынке и его особенности Анализ особенностей развития мирового телекоммуникационного рынка Особенности слияний и поглощений в России 78 2.
Актуальность темы исследования Потребность в реструктуризации предприятий повседневно возникает на разных этапах их развития. В условиях рыночных преобразований, происходящих в стране, российские компании стремятся искать новые возможности, позволяющие развиться в полноценный прибыльный бизнес с высокой капитализацией.
Стремление быстро принимать меры под влиянием рыночных сил, требующих роста и повышения конкурентоспособности, побуждает компании делать акцент на выполнение основной задачи как оперативной, так и стратегической реструктуризации, - повышение инвестиционной привлекательности компании. Стратегическая реструктуризация компаний через слияние и присоединение или поглощение всегда включает в себя все элементы оперативной реструктуризации, в частности изменение ассортимента производимой продукции и услуг, ценообразование, рекламу, систему сбыта, кадры, управление, бизнес-процессы.
Без стратегической реструктуризации компаний зачастую невозможен устойчивый рост, особенно в области телекоммуникации. Это связано с повышением конкуренции на телекоммуникационном рынке, снижением для новых компаний входных барьеров в отрасль, либерализацией рынка дальней связи, с процессами глобализации. Количество и объем сделок по слияниям и поглощениям компаний с участием российских предприятий за последние годы стремительно возросли.
По сумме сделок в г.
Оценка активов телекоммуникационной компании для целей кредитования в КНР
Существуют несколько точек зрения на то, что является конечной целью коммерческих организаций. С развитием экономической мысли ответ на этот вопрос менялся. Появление и развитие рынка ценных бумаг, кредитного рынка и постепенное вовлечение в него практически всех хозяйствующих субъектов привело к тому, что основным индикатором успешности, конкурентоспособности и устойчивости бизнеса стал показатель рыночной стоимости компании. Это универсальный показатель, который интегрирует в себе различные экономические, финансовые и нефинансовые факторы и может быть использован как руководством компании, так и внешними стейкхолдерами инвесторами, кредиторами, клиентами, партнерами.
Поэтому увеличение стоимости становится приоритетной целью деятельности любых коммерческих организаций, вне зависимости от сферы деятельности.
Оценка стоимости компании на основе показателя EBITDA . в технологических и телекоммуникационных отраслях, увлеклись данным показателем.
Введение к работе Актуальность темы исследования Потребность в реструктуризации предприятий повседневно возникает на разных этапах их развития. В условиях рыночных преобразований, происходящих в стране, российские компании стремятся искать новые возможности, позволяющие развиться в полноценный прибыльный бизнес с высокой капитализацией. Стремление быстро принимать меры под влиянием рыночных сил, требующих роста и повышения конкурентоспособности, побуждает компании делать акцент на выполнение основной задачи как оперативной, так и стратегической реструктуризации, - повышение инвестиционной привлекательности компании.
Стратегическая реструктуризация компаний через слияние и присоединение или поглощение всегда включает в себя все элементы оперативной реструктуризации, в частности изменение ассортимента производимой продукции и услуг, ценообразование, рекламу, систему сбыта, кадры, управление, бизнес-процессы. Без стратегической реструктуризации компаний зачастую невозможен устойчивый рост, особенно в области телекоммуникации. Это связано с повышением конкуренции на телекоммуникационном рынке, снижением для новых компаний входных барьеров в отрасль, либерализацией рынка дальней связи, с процессами глобализации.
Количество и объем сделок по слияниям и поглощениям компаний с участием российских предприятий за последние годы стремительно возросли.
Управление стоимостью
Любая компания или предприятие обладают всеми признаками товара и могут быть объектом купли-продажи. Но это товары особого рода. Эти особенности предопределяют принципы, модели, подходы и методы при оказании услуг по определению стоимости в нашем центре оценки бизнеса. Принципиальное значение имеет тот факт, что определение стоимости не ограничивается учетом лишь одних затрат, связанных с производством товара, она обязательно принимает во внимание экономический имидж — положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции.
Оценщик подходит к определению стоимости с позиций экономической концепции фирмы.
Олег Александрович Землянский Оценка стоимости активов и бизнеса. .. для прогнозирования доходности акций телекоммуникационных компаний.
Скачать Часть 1 Библиографическое описание: Шибилева О. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия в современных условиях экономики играет огромную роль. Его применение на сегодняшний день весьма актуально, так как важно при исследовании экономических процессов и для принятия управленческих решений. Как и большинство аспектов экономической жизни нашей страны, финансовый анализ деятельности предприятия ориентирован на запад, поэтому ни одна тенденция не обходит нас стороной.
Одной из таких примечательных тенденций последних лет стала оценка стоимости компании на основе показателя сокр. , , — аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов, и начисленной амортизации , который рассчитывается преимущественно из данных отчетности по МСФО. Данный показатель отражает величину прибыли компании до вычета налога на прибыль, процентов по кредиту и расходов на амортизацию и определяется в соответствии с зарубежными стандартами формулы 1, 2: Это прибыль до налогообложения, которая была бы получена, если бы компания не использовала заемные средства.
Она состоит из всех доходов от реализации и связанных с ними поступлений, расходов, в том числе амортизационных отчислений, за исключением процентных и чрезвычайных доходов и расходов и финансового результата от разовых операций. При этом налог на прибыль который вычитается необходимо скорректировать на суммы, приходящиеся на доходы и расходы, которые учитывались при определении налогооблагаемой прибыли, но не были включены в расчет то есть процентные и чрезвычайные доходы и расходы [3].
Оптимальным считается как минимум положительное значение . Однако при наличии у компании большого долгового бремени после вычитании процентов по кредитам может получиться убыток. Поэтому положительное значение показателя иногда сочетается с отрицательным денежным потоком, что соответственно не гарантирует прибыли.
Оценка стоимости компании на основе показателя
Гончарова, доцент кафедры производственного менеджмента и маркетинга, Сибирский государственный университет телекоммуникаций и информатики Новосибирск, ул. Кирова, 86; - : Терехова, старший преподаватель кафедры экономики связи, Московский технический университет телекоммуникаций и информатики , Москва, Авиамоторная ул.
ти оценки бизнеса, управления стоимостью компании, финансового ме неджменrа .. к оценке опциона на услуги телекоммуникационной компании.
Назовем их ключевыми факторами стоимости. Знать их важно по двум причинам. Во-первых, организация не может работать непосредственно со стоимостью. Она вынуждена заниматься тем, на что способна влиять, — например, удовлетворением запросов потребителей, себестоимостью, капитальными вложениями и т. Фактор стоимости — это просто любая переменная, влияющая на стоимость компании. Однако, чтобы факторами стоимости можно было пользоваться, надо установить их соподчиненность, определить, какой из них оказывает наибольшее воздействие на стоимость, и возложить ответственность за этот параметр на конкретных людей, участвующих в достижении целей организации.
Необходимо разработать продуманную до мелочей систему факторов стоимости — до самого детального уровня, где фактор стоимости увязывается с показателями, на основе которых принимаются решения, зависящие непосредственно от функциональных и оперативных менеджеров. Общие факторы стоимости, такие как рост объема продаж, прибыль от основной деятельности, оборачиваемость капитала, одинаково хорошо применимы почти ко всем деловым единицам, но им не хватает конкретности, и они приносят мало пользы на низовом уровне.
На рис.
Технологии и телекоммуникации
Рыночная стоимость акции для целей дополнительной эмиссии, а также их количество определяет общее увеличение уставного капитала акционерного общества. В данном случае оценщик работает в жесткой связке с финансистами заказчика, с его отделом ценных бумаг. Основная ошибка, которую могут допустить заказчики при такой оценке — это сначала определить все параметры допэмиссии, а затем уже заказать оценку стоимости акции.
Если первоначальный расчет заказчика был не точен, то оценщик вынужден искать все возможные способы, чтобы подтвердить стоимость, что существенно ухудшает качество отчета об оценке. Подобный отчет может быть легко оспорен в судебном порядке и вся сделка будет приостановлена. Мы считаем, что наилучшим вариантом является первоначальный обоснованный расчет рыночной стоимости 1 акции для принятия управленческих решений.
Оценка бизнеса — акт или процесс выработки заключения или расчета стоимости Оспаривание Кадастровой стоимости Телекоммуникации.
Метод Основан на использовании данных бухгалтерского учета Для его расчета необходимы данные финансовой отчетности оцениваемой компании и компании-бенчмарк осуществляет продажу аналогичных товаров услуг в том же регионе, но имеет невысокие показатели рентабельности продукции за пять последовательных периодов: Драйвер лояльности характеризует стабильность продаж компании в течение длительного периода времени за счет устойчивого сегмента лояльных покупателей.
Расчет драйвера лояльности основан на определении отклонений в производственных затратах компании: Драйвер расширения характеризует силу бренда в проникновении в смежные отрасли, новые рынки и регионы и учитывает географические и продуктовые границы расширения бренда. Для расчета необходима детализация продаж за рубежом и продаж неосновного бизнеса: Если значение меньше 1, то он не является фактором стоимости бренда не образует новой стоимости.
В этом случае в дальнейших расчетах его значение принимается равным 1. Стоимость бренда определяется мультипликативной сверткой драйверов: В отличие от других не менее известных моделей например, , основанных на прогнозировании маркетинговых и финансовых показателей, выделении свободного денежного потока, генерируемого брендом, и предполагающих широкое использование экспертных оценок, модель основана на использовании объективной информации из публичной отчетности компании.
Это неоспоримое достоинство этой модели и явилось предпосылкой ее выбора в качестве основной в расчетах стоимости бренда российских компаний, публикующих весьма ограниченный перечень отчетных данных.
Телекоммуникации, медиа, технологии
По завершению описанных выше подэта-пов запускается механизм сбора данных об объектах оценки. Существуюшие методические подходы к оценке инвестиционной привлекательности предприятия весьма разнообразны, однако не дают возможности точно оценить рассматриваемую многоаспектную экономическую категорию, слабо учитывают отраслевую направленность предприятия, масштабы деятельности и зачастую не предусматривают использования современного методического инструментария. Рассмотренная в статье методика, прототипом которой является подход Ю.
Ямпольского, основа на расчете показателей, объединенных в четыре модуля, каждый из которых отражает деятельность компании с точки зрения производства , репутаци-онного капитала , финансов и управления стоимостью бизнеса . Критерием принятия решения об инвестиционной привлекательности является присвоенный предприятию рейтинг, определенный на основе интегрального показателя, учитывающего результаты расчетов по каждому из модулей.
Показатели включенные в тот или иной модуль, подобраны с учетом отраслевых особенностей, позволяют произвести учет как внешних, так и внутренних факторов воздействия на инвестиционную привлекательность предприятия.
показатели телекоммуникационных компаний, полученные с помощью системы. «Bloomberg». классификации, оценки их роли в стоимости компании.
Глава 1. Оценка стоимости компании: Обзор отрасли телекоммуникаций………………………………………. Особенности развития компании Мегафон…………………………….. Оценка стоимости компании Мегафон……. Данная тема широко освещается в средствах массовой информации за рубежом и в России. Также существуют издания, которые являются базовыми для всех, кто стремится овладеть техникой оценки компании.
В России оценка стоимости компании не так широко изучена, однако есть авторы, которые ей занимаются — это Грязнова А. Оценка стоимости компании сейчас осуществляется не только с целью купли-продажи компании, но и с целью принятия грамотных управленческих и стратегических решений менеджментом.